금융硏 "내년 실질GDP 2.1% 전망…내수 완만한 회복, 수출은 제약"

[뉴스웍스=정희진 기자] 한국금융연구원은 2026년 우리나라 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 2.1%에 이를 것으로 전망했다. 완화적 금융여건과 정부의 재정 확대를 바탕으로 내수가 점진적으로 회복되며, 2025년의 1.0% 성장 부진을 벗어날 것으로 내다봤다.

11일 김현태 KIF 거시경제연구실장은 '2026년 경제전망' 세미나에서 "2025년 실질GDP는 1.0% 증가에 그치며 잠재성장률을 하회하겠지만, 2026년에는 완화적 재정·통화정책을 바탕으로 내수가 점진적으로 회복돼 2.1% 성장할 것"이라고 전망했다.

내년에는 완화적 금융·재정 정책과 기저 효과에 힘입어 내수 중심의 회복세가 나타나겠지만, 글로벌 교역 위축으로 수출 회복은 제한적일 것으로 분석됐다.

◆ 내수 점진적 회복…"과거 반등과는 다르다"

금융연구원은 "올해 경기 둔화의 기저효과에도 불구하고 내년 회복속도는 글로벌 금융위기나 코로나19 이후 4%대 반등에 비해 미진할 것"이라고 진단했다.

민간소비는 올해 1.3%에서 내년 1.6%로 상승할 전망이다. 올해 소비쿠폰 지급을 계기로 카드 승인금액 증가율이 1분기 2.2%, 2분기 3.3%에서 7월 5.5%, 8월 5.0%로 높아졌고, 소비자심리지수도 5월 101.8에서 10월 109.8로 상승했다. 

김 실장은 "내년 민간소비 증가율을 1.6%로 예상된다"면서도 "다만 소득여건 개선이 더디고 금리 인하 속도도 완만해 소비 회복세는 점차 둔화될 것"으로 평가했다.

건설투자는 올해 -8.9% 역성장에서 내년에는 2.6%로 소폭 반등할 것으로 예상했다. 2023년 말부터 2024년까지 이어진 주거용 수주 회복이 내년 기성액에 반영될 것으로 보인다. 또한 공공토목 발주 정상화와 SOC사업 확대도 회복 요인으로 작용할 전망이다.

설비투자는 올해 2.4% 증가에 이어 내년에 2.0%로 소폭 둔화되지만 AI 반도체 수요와 관세 불확실성 완화, 내수 회복이 이를 보완할 것으로 보인다.

◆ 수출입 동반 둔화…경상수지 1070억 달러 흑자 유지

수출은 글로벌 교역 둔화에 따라 내년 0.8% 증가에 그칠 것으로 예상됐다. 김 실장은 "관세 인상으로 글로벌 교역이 둔화되는 가운데, 올해의 선행 출하 효과가 기저 부담으로 작용할 것"이라고 전망했다.

올해 총수출 증가율 4.0%에서 내년 0.8%로 급락하고, 총수입도 4.0%에서 1.1%로 축소된다. IMF 역시 세계 교역 증가율이 2025년 3.6%에서 2026년 2.3%로 낮아질 것으로 내다봤다. 수입은 중간재·내구소비재와 서비스 부문을 중심으로 1.1% 증가할 것으로 예상됐다.

그럼에도 경상수지는 내년 1070억달러 흑자를 유지할 것으로 전망했다. 상품수지는 국제유가 하락과 수입물가 둔화에 따라 1100억달러 수준의 흑자 기조를 유지하겠지만, 여행·사업서비스 지급 확대 등으로 서비스수지 적자는 확대될 것으로 예상됐다.

◆ 물가·고용 안정, 금리는 낮은 수준 지속

소비자물가 상승률은 올해 2.0%에서 내년 1.8%로 소폭 낮아질 전망이다. 글로벌 교역 둔화와 유가 하락, 미국 금리 인하 기조 지속이 물가 안정 요인으로 작용할 것으로 분석됐다.

국고채 3년물 금리는 올해 2.5%, 내년 2.4% 수준으로 예상됐다. 부동산가격 상승과 가계부채 부담으로 기준금리 인하 속도는 제한적이지만, WGBI(세계국채지수) 편입으로 외국인 자금 유입이 발행 부담을 완화할 것으로 내다봤다.

고용률은 내년 62.9%로 올해보다 0.1%포인트 상승해 안정세를 유지할 전망이다. 미국의 관세정책이 고용시장에 부담을 줄 수 있으나, 고령층 경제활동 참여가 이를 상쇄할 것으로 분석됐다. 실업률은 2.9%, 취업자 수 증가는 올해 18만명에서 내년 15만명으로 줄어들 전망이다.

◆ 금융권, 생산적 금융 전환 속 '딜레마' 지속

김영도 은행연구실장은 "주담대 규제로 가계대출 성장이 제한되는 가운데 기업대출 경쟁이 본격화될 것"이라며 "순이자마진(NIM) 하락과 수신 조달금리 상승이 동시에 나타날 수 있다"고 경고했다.

건전성에도 적신호가 켜졌다. 내년부터 위험가중자산(RWA) 하한 65% 상향으로 BIS 비율 부담이 커지고, 경기 회복 지연과 산업 구조조정은 부실리스크를 키울 수 있다는 우려가 나왔다. 생산적 금융 확대가 필요하지만, 연체율·자본비율 관리라는 딜레마에 직명했다는 지적이다.

대안으로는 AI 기반 신용평가 고도화, 사업성 평가 중심 대출, 국민성장펀드 출자, 상생금융지수 활용 등이 제시됐다.

이보미 자본시장연구실장은 주식시장에 대해 "정책 기대와 실적 개선으로 긍정적이지만, 개인 투자자 국내 이탈, 신용융자 과열로 변동성 확대 가능성이 있다"고 진단했다.

채권시장은 금리 하락 여력이 제한적일 것으로 예상되고 있다. WGBI 편입으로 국채 수급은 완화되지만, 크레딧 시장은 등급·산업별 양극화로 불확실성이 커질 것으로 내다봤다.

가상자산 시장은 미국 트럼프 행정부의 친가상자산 정책과 글로벌 규제 정비에 힘입어 성장세를 이어갈 전망이다. 국내는 가상자산 2단계 입법이 본격화되며, 이용자보호·불법거래 방지·금융안정을 아우르는 복합 규제가 도입될 전망이다. 특히 스테이블코인은 외환·통화정책 연계 규제 체계 마련이 시급하다는 지적이다.

김현태 실장은 "통화정책은 거시경제에 초점을 맞추되, 자산시장 과열시 미시적 대응과 조화를 이뤄야 한다"며 "시중 유동성이 부동산 등 비생산적 부문으로 쏠리지 않도록 성장 잠재력 높은 기업에 자금의 선별 공급이 필요하다"고 강조했다.

또 "국민성장펀드 등 민관합동 프로그램의 거버넌스 정비와 AI 전환 등 구조적 변화 속에 생산성 향상을 위한 경제 체질 개선이 과제"라고 덧붙였다.