[뉴스웍스=차진형 기자] 부동산PF 위기설이 점차 가시화되고 있다. 특히 2금융권 중 캐피탈, 증권사의 손실 위험도가 큰 것으로 나타났다.

16일 업계에 따르면 한국신용평가는 2금융권의 스트레스테스트를 실시한 결과 캐피탈은 약 6조1000억원, 증권사는 7조7000억원의 손실 부담을 떠안을 것으로 예측했다.

스트레스테스트는 2008년 금융위기(시나리오1) 당시와 외환위기(시나리오2) 때 대규모 부실이 발생했던 당시 상황을 적용했다. 이는 부동산 경기침체 여부, 정부의 시장 안정화 정책, 건설사 재무위험 등을 감안한 것이다.

시나리오1의 경우 캐피탈 업계는 총 4조6000억원의 손실이 발생할 것으로 전망했다. 이는 부동산금융 전체 규모의 20.9%에 달하는 규모다.

같은 상황에서 증권 업권은 5조7000억원의 손실이 예상됐다. 이중 대형사는 3조1000억원, 중소형사는 2조6000억원 규모의 손실이 발생할 것으로 내다봤다.

최대 위기 상황인 시나리오2의 경우 캐피탈은 6조1000억원, 증권업계는 7조6000억원까지 불어난다.

신용평가회사가 두 업권의 부실 가능성을 높게 전망한 이유는 부동산PF 시장에서 이들의 자금회수율이 낮기 때문이다. 실제 캐피탈, 증권사 모두 중·후순위에 해당해 투자금을 대부분 잃을 위기다.

특히 본PF 전 단계인 브릿지론 규모만 캐피탈은 12조원, 증권사는 10조6000억원에 달한다. 브릿지론은 현재 자금 회수가 되지 못해 만기연장이 이뤄지고 있다.

결국 본PF의 사업진행이 늦어지면서 자금회수 기회도 늦어지고 있는 것이다. 이 때문에 신용등급이 낮은 금융회사의 경우 부실에 대비한 충당금 규모도 함께 증가하고 있는 셈이다.

A등급에 해당하는 캐피탈 회사는 DGB·메리츠·한투·애큐온·한국·M·키움·오케이·한자산·DB 등 10개 회사다. 이들 회사는 전반적으로 분양리스크 부담을 갖고 있으며 이중 일부는 준공리스크도 높은 수준이다.

오유나 한신평 연구원은 "신용등급 A 등급 이하인 캐피탈 회사의 경우 자기자본 대비 손실 규모가 최대 33.2%에 달한다"며 "자기자본 대비 손실 부담이 15%를 상회하는 업체 수는 시나리오1의 경우 11개, 시나리오2에서는 15개 회사로 추정된다"고 밝혔다.

이어 "스트레스 상황이 발생했을 때 현재 충당금 수준으로 감당할 수 없어 대손부담이 불어날 가능성도 있다"며 "A급 이하 업체 중 주요 재무지표 변화 폭이 크거나 유동성 대응력이 부족하다고 판단되는 업체에 대해 신용도를 재검토할 예정"이라고 덧붙였다.