[뉴스웍스=안광석 기자] 두산에너빌리티가 미국 도널드 트럼프 행정부의 원전 확대 및 이재명 정부의 '에너지믹스' 정책에 힘입어 하반기에도 기업가치 및 재무 확대가 기대된다.

1일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면, 두산에너빌리티의 올해 2분기 연결기준 매출액과 영업이익 증권사 평균 전망치는 각각 4조343억원, 2906억원이다. 이는 전년 동기 대비 각각 2.80%, 6.19% 줄어든 것이다.

다만 원전 등 두산에너빌리티 핵심 사업들은 당장의 실적보다는 중장기 수주 및 향후 기대감이 재무개선 원동력으로 작용한다. 올해 1분기 말 기준 두산에너빌리티의 수주잔고는 16조1492억원이다. 이는 전년 동기보다 1조원가량 늘어난 것이다.

두산에너빌리티는 원전·가스터빈·해상풍력·발전소 등 기존 사업을 포함해, 인공지능(AI) 인프라 부문에서도 고른 수주를 이어가고 있다. 특히 최근에는 '팀코리아' 일원으로서 26조원 규모의 체코 두코바니 원전 수주에 성공했다. 원자력 업계에서는 이중 두산에너빌리티의 몫을 4조원 정도로 추정하고 있다. 지난 9일에는 베트남 최대 국영기업과 9000억원 규모의 가스복합발전소 건설공사 계약을 체결하기도 했다.

가장 기대되는 것은 원전 분야다. 트럼프 대통령은 오는 2030년까지 대형원전 10기를 착공하고, 2050년까지 원자력 발전 규모를 400GW로 확대한다는 내용의 행정명령에 지난 5월 서명했다. 두산에너빌리티가 미국 원전업체 웨스팅하우스와 협력 중인 만큼 추가 수주가 기대된다.

더욱이 두산에너빌리티는 원자로 및 증기발생기 등 원전 핵심 주기기 부문에서 세계 정상급 기술력을 갖췄다. 이에 따라 하반기 예정된 사우디아라비아 및 UAE 원전 사업에서도 수주를 노려볼 수 있다. 이와 관련 이상헌 iM증권 연구원은 "원자력 사업 부문은 올해부터 매년 4조원 이상의 대형 원전 관련 기자재 수주가 가시화할 것"으로 내다봤다.

미래성장동력인 소형모듈원자로(SMR) 부문도 미국발 훈풍이 기대된다. 두산에너빌리티는 관련 글로벌 업체인 테라파워 및 뉴스케일파워와 동맹관계다. 이에 따라 SMR 주기기 등에 대한 제작 협력 및 추가 수주 등의 논의를 진행 중이다.

최근 이재명 대통령이 산업통상자원부 장관 후보자로 김정관 사장을 지목한 것도 두산에너빌리티 원전 사업에는 유리하게 작용할 수 있다. 김 사장은 전직이 아닌 현직 두산에너빌리티 사장으로, 체코 두코바니 원전을 비롯한 두산의 크고 작은 원전과 가스터빈 수주 전선에서 크게 활약해온 인물이다.

이는 그간 원자력 업계에서 우려해온 이 대통령의 문재인 전 대통령 '탈원전' 정책 계승 우려도 불식하는 효과를 가져왔다. 체코 원전 등 기존 대형 원전의 경우, 환경 측면에서 논란이 돼 왔다. 두산에너빌리티에 가장 많은 수익을 가져온 부문이 대형 원전이었던 만큼, 이번 김 사장 지목을 계기로 이재명 정부가 추후 원전 정책에서 실용주의 노선을 명확히 했다는 의미가 있다.

이에 따라 증권가에서는 올해 연말 기준 두산에너빌리티 수주잔고가 20조원을 달성하는 데 이어, 오는 2029년에는 34조원까지 확대될 수 있다고 분석하고 있다.

심지어 오는 3일이나 4일 국회에서 통과가 유력한 상법개정안이나, 자사주 소각 의무화도 두산에너빌리티 기업가치 상승에는 유리하게 작용할 것으로 보인다. 상법개정안은 이사 충실 의무 확대 및 소위 ‘3%룰’을 내용으로 하는 이재명 정부의 자본시장 선진화 방안으로, 두산에너빌리티 사업과는 직접적 관계는 없다.

다만 두산에너빌리티가 속한 두산그룹은 그동안 박정원 회장 및 박지원 두산에너빌리티 회장 등 오너 일가의 지분율이 높아 소액주주들보다는 대주주를 우선시해왔다는 논란을 겪어왔다. 상법개정안이 통과될 경우, 두산그룹이 대기업 그룹의 최상위 지배회사인 지주사를 운영해 온 만큼 해당 논란도 불식될 것으로 보인다.

이와 관련해 양지환 대신증권 연구원은 "상법 개정안 통과 등 정책적 모멘텀도 긍정적이지만, 자본 시장에서는 자산가치(NAV) 자체 증가만으로도 지주사 중 최선호주 지위를 유지할 만하다"고 분석했다.