[뉴스웍스=차진형 기자] 상반기까지 양호한 실적을 보일 것으로 기대되는 은행의 주가는 현재 신고가를 갈아 치우고 있다.

올해 주주환원 기대감까지 더해지며 주가는 계속 상승세를 유지하고 있지만 기본 체력이 기대만큼 받쳐 줄 지는 미지수다.

오히려 하반기부터 이자이익 둔화와 자산건전성 악화, 그리고 정책 리스크라는 세 가지 파도가 밀려오고 있다.

먼저 이자이익 둔화가 본격화했다. 시장금리 하락으로 NIM(순이자마진)이 줄고, 대출금리는 내려갔지만, 예금금리는 좀처럼 떨어지지 않는다. 여기에 대출 증가세 둔화가 겹쳐 은행의 핵심 수익원인 이자수익이 흔들리고 있다.

비이자이익도 상황이 녹록지 않다. 증권 계열사가 있는 금융지주 중심으로 일부 실적 반등이 있었지만, ELS 손익 개선 등의 일회성 요인이 크다. 즉, 상반기 ELS 기저효과로 순익이 늘어난 건 착시로 볼 수 있다.

실제 본업인 은행 부문의 수수료 수익 회복은 제한적이다. 기준금리 인하 전까지 실적 반등을 기대하기 어려운 이유다.

자산건전성 악화도 우려스럽다. 아직 연체율이나 고정이하여신 비율 등 수치상으론 안정적이지만, 체감 리스크는 커지고 있다. 중소기업을 중심으로 대출 이자조차 못 내는 사례가 늘고 있으며 내수 부진과 수출 둔화, 부동산 침체까지 자금 흐름이 경색됐다.

특히 PF 대출, 고위험 차주 대출을 중심으로 대손충당금 적립 압박이 더 커질 전망이다. 은행들은 그동안 충당금을 보수적으로 쌓아왔지만, 경기 반등이 더뎌질 경우 하반기 이후 부실이 본격화할 가능성이 있다.

여기에 정책 리스크가 복병이다. 금융당국은 배드뱅크 설립을 통해 5000만원 이하 장기연체채권을 캠코가 일괄 매입하는 방안을 추진 중이다. 전체 사업비 8000억원 가운데 4000억원은 민간 금융권이 부담한다. 은행뿐 아니라 보험·카드사·저축은행 등 2금융권도 대상이다.

가산금리 공시 확대, 예대금리차 규제 강화도 부담이다. 이미 이자장사에 대한 사회적 비판이 높아진 가운데 은행들은 수익성 개선보다 규제 대응에 초점을 맞춰야 하는 처지다.

자본건전성은 아직은 문제없다는 평가다. 국내 은행의 BIS 비율은 대부분 규제 기준을 상회한다.

하지만 금융당국은 은행의 손실흡수능력 제고 및 시스템 리스크 대응력 강화를 위해 스트레스완충자본 제도 도입을 추진 중이다. 이 제도는 위기상환분석 결과에 따라 은행 및 금융지주회사의 보통주자본비율이 일정 기준 이하로 하락할 경우 기존 최저 자본규제비율에 최대 2.5% 포인트의 추가자본을 적립토록 요구한다.

이를 충족하지 못할 경우 이익배당, 상여금 지급 등에 제한이 가해진다. 당초 2024년 말 시행이 계획됐지만 경제 불확실성 속에서 기업금융 지원을 위해 시행 시점은 2025년 하반기에서 2026년 상반기 이후로 도입 연기를 검토하고 있다.

이처럼 하반기 은행 산업은 수익 둔화, 자산 부실화, 정책 불확실성이라는 삼각 리스크에 직면했다. 외형보다는 내실을 다지고, 위기 상황을 가정한 리스크 대응 체계를 강화해야 할 시점이다.